La hausse du prix de l’essence s’est atténuée pour s’établir à 0,4 % sur 12 mois, ce qui a largement contribué à la décélération de l’IPC global.

Le logement demeure le principal moteur de l’inflation globale. Les prix dans ce secteur ont augmenté de 6,2 % sur 12 mois, pour une contribution de 1,8 % à l’inflation globale (figure 2). Sans ce secteur, la hausse de l’IPC sur un an s’établit à 1,3 %. Toujours du côté du logement, le secteur locatif continue de s’emballer avec une inflation à 8,5 % sur un an. À l’inverse, le secteur du logement en propriété s’est stabilisé aux alentours de 6 % sur un an, avec le léger ralentissement de la hausse des coûts de l’intérêt hypothécaire, et l’augmentation des assurances et de l’impôt foncier.

Les prix des aliments sont aussi l’un des principaux moteurs de l’inflation sur un an avec une hausse de 2,8 %, soit une contribution de 0,5 % à l’inflation globale.

Figure 1: Variation de l’IPC

Indice des prix à la consommation mensuel, données non désaisonnalisées, variation sur 12 mois, depuis le début de l’année et d’un mois à l’autre, Statistique Canada (graphique 18-10-0004-01)

Figure 2: Contribution des secteurs à l’IPC global sur un an – Canada

Portail de l’Indice des prix à la consommation de la Banque du Canada

Les activités de négociation ont été faibles sur le marché des ORR au T2, à l’instar des tendances observées depuis que le gouvernement canadien a cessé d’émettre ce type d’obligation, en novembre 2022 (figure 3). Le volume de négociation quotidien était inférieur à 50 M$ tous les jours sauf le 27 juin, où un volume de 68 M$ a été observé. Compte tenu de la liquidité réduite des ORR, plusieurs mois pourraient être nécessaires pour acheter ces titres en grande quantité à des prix efficients.

Nous continuons de surveiller les points d’entrée pour les Clients qui songent à recourir à d’autres types de placements pour se protéger contre l’inflation au Canada (titres du Trésor américain indexés sur l’inflation (TIPS), swaps américains indexés sur l’inflation). Au cours du trimestre, l’écart entre le taux d’inflation neutre sur 10 ans des États-Unis et celui du Canada est passé de 49 pb à 47 pb (figure 4). Cela suggère que le coût de la mise en œuvre d’une stratégie axée sur l’inflation américaine a diminué durant cette période.

Figure 3: Volume de négociation d’ORR

Bloomberg

Figure 4: Taux d’inflation neutre sur 10 ans – É.-U. et Canada

Bank of Canada Consumer Price Index Portal

Le contenu de ce document est destiné uniquement aux investisseurs institutionnels. Il ne doit pas être utilisé ni distribué auprès d’investisseurs individuels. Tous les placements comportent des risques, y compris une possibilité de perte du capital. Ce document est présenté à titre informatif seulement. Les rendements antérieurs ne garantissent pas les rendements futurs. Sauf indication contraire, tous les chiffres et toutes les estimations fournis proviennent de la Banque du Canada. Sauf indication contraire, tous les montants en dollars ($) sont exprimés en dollars canadiens. Les références à un actif particulier ne constituent pas une recommandation d’achat, de vente, de détention ou d’investissement direct. Il ne faut pas supposer que les futures recommandations seront profitables ou reproduiront les résultats décrits dans le présent document.

Les renseignements contenus dans ce document ne doivent en aucun cas tenir lieu de conseils particuliers d’ordre financier, fiscal, juridique ou comptable ni en matière d’assurance et de placement. Ils ne doivent pas être considérés comme une source d’information à cet égard et ne constituent pas une offre d’achat ou de vente de valeurs mobilières, ni de services d’assurance ou de placement. Les investisseurs devraient obtenir l’avis d’un conseiller professionnel avant de prendre une décision en fonction des renseignements qui figurent dans ce document. L’information peut présenter des renseignements ou des énoncés qui tiennent compte d’attentes ou de prévisions liées à des événements futurs. Les énoncés prospectifs sont de nature spéculative et peuvent faire l’objet de risques, d’incertitudes et d’hypothèses qui pourraient différer de façon importante des énoncés. Par conséquent, n’accordez pas de confiance excessive à ces énoncés prospectifs. Toutes les opinions et tous les commentaires formulés sont susceptibles de changer sans préavis et sont présentés de bonne foi sans responsabilité légale.

La marque Gestion SLC désigne les activités de gestion d’actifs institutionnels de la Financière Sun Life inc. (la Sun Life) ainsi que la société Gestion de capital Sun Life (Canada) inc. (la « Sun Life »), ainsi que les sociétés Sun Life Capital Management (U.S.) LLC aux États-Unis et Gestion de capital Sun Life (Canada) inc.au Canada.

La société Gestion de capital Sun Life (Canada) inc. est inscrite comme gestionnaire de portefeuille, gestionnaire de fonds de placement et courtier sur le marché dispensé au Canada, et comme gestionnaire d’opérations sur marchandises en Ontario. La société Sun Life Capital Management (U.S.) LLC est inscrite comme conseiller en placement auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Elle est également inscrite comme Commodity Trading Advisor (conseiller en opération sur marchandises) et Commodity Pool Operator (gestionnaire de fonds marché à terme) auprès de la Commodity Futures Trading Commission en vertu du Commodity Exchange Act. De plus, elle est membre de la National Futures Association. Aux États-Unis, les valeurs mobilières sont offertes par Sun Life Institutional Distributors (U.S.) LLC, société de courtage inscrite auprès de la SEC et membre de la Financial Industry Regulatory Authority (« FINRA »).

© 2023, Gestion SLC.

Variation de l’IPC (figure1) Variation sur 12 mois, ACJ depuis le début de l’année et sur un mois de l’indice des prix à la consommation mensuel, non désaisonnalisé, Statistique Canada (tableau 18-10-0004-01)

Canada –Contribution des secteurs à l’IPC officiel sur un an (figure 2)

Volume de négociation d’ORR (figure 3)

Bloomberg

Taux d’inflation neutre sur 10 ans – É.-U. et Canada (figure 4)

Bloomberg

Calculé comme suit : ((1 + taux des obligations types du gouvernement du Canada, long terme [CANSIM V39056])/(1 + taux des obligations à rendement réel, long terme [CANSIM V39057]/2)) –1. Volume de négociation hebdomadaire d’ORR du Canada courantes (CA135087M433) (figure 4) Bloomberg

« FTSEMD » est une marque de commerce de FTSE International Limited, utilisée sous licence.

Aucune partie de ce document ne peut être i) reproduite, photocopiée ou polycopiée, de quelque façon que ce soit et dans quelque format que ce soit, ni être ii) distribuée à toute personne qui n’est pas un employé, un dirigeant, un directeur ou un agent autorisé du destinataire, sans le consentement écrit préalable de Gestion SLC.

© Gestion SLC, 2024

SLC-20240510-3571068