Dec Mullarkey
directeur général, stratégie de placement
et répartition de l’actif
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Les membres du comité de la Réserve fédérale américaine ont été particulièrement loquaces cette semaine, ce qui a donné du grain à moudre aux marchés. L’un des membres les plus influents de la Fed, le gouverneur Christopher Waller, a soutenu l’hypothèse d’une baisse immédiate des taux en déclarant qu’il voyait se profiler une désinflation. Si celle-ci se confirmait, ce serait une raison de réduire les taux l’année prochaine. Il a précisé que les réductions de taux n’avaient « rien à voir avec un désir de sauver l’économie ». Les marchés ont interprété sa déclaration comme un signal positif indiquant que la Fed suivrait les tendances de l’inflation, sans attendre nécessairement le début d’une récession. Dans l’ensemble, les autres membres de la Fed ont également eu un ton encourageant. L’opinion générale semble être que la Fed est allée assez loin et qu’elle doit maintenant attendre de voir à quelle vitesse l’inflation ralentit.

Les chiffres publiés cette semaine montrent que les consommateurs ont réduit leurs dépenses le mois dernier. Certains passages du Livre beige de la Fed, qui présente son analyse globale de l’économie, indiquent également une tendance selon laquelle les consommateurs réduisent leurs dépenses discrétionnaires et sont de plus en plus sensibles aux prix. Compte tenu d’un marché de l’emploi plus calme, un grand nombre de signaux clés indiquent que l’économie entame une baisse de régime, ce que souhaite précisément la Fed. 

Sources: Bloomberg, Financial Times, 2023.

 

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