Perspectives institutionnelles

Notre plus récente publication porte sur l’incertitude causée par les tensions commerciales, ainsi que sur le ralentissement de la hausse des prix du logement et les effets du congé de taxe accordé par le gouvernement canadien.

Nous sommes heureux de vous présenter les perspectives de placement de Gestion SLC pour 2025. Ce rapport présente le point de vue de nos équipes des placements et fournisseurs de solutions sur les placements à revenu fixe publics et privés, l’immobilier, les infrastructures, la gestion d’actifs liés à l’assurance et les régimes de retraite.

Le financement de fonds, une catégorie qui comprend des stratégies comme les prêts sur la valeur de l’actif net, est devenu un outil que les gestionnaires d’actifs à la recherche de financement pour atteindre leurs objectifs de placement utilisent de plus en plus. Notre équipe des placements nous fait part de son point de vue.

Dans un contexte où les infrastructures sociales subissent des pressions constantes, Gestion SLC examine les possibilités pour les investisseurs d’améliorer les rendements tout en faisant progresser des initiatives d’intérêt public.

Dans ce numéro, il est question du ralentissement de l’inflation, du fléchissement des prix dans plusieurs catégories de l’IPC et des solutions alternatives aux ORR pour se protéger de l’inflation.

Voici notre Bulletin pour les assureurs canadiens, où vous trouverez des renseignements sur les tendances du secteur, les changements apportés à la réglementation et les stratégies de placement pertinentes pour les professionnels de l’assurance.

Un programme d’investissement guidé par le passif (IGP) implique souvent des compromis entre des objectifs contradictoires, comme la diversification et la couverture du passif. Dans le plus récent article de notre équipe des placements, nous expliquons comment le crédit privé de première qualité peut aider à résoudre ce casse-tête.

Comme les investisseurs s'intéressent de plus en plus aux avantages potentiels des prêts sur la valeur de l'actif net, Gestion SLC se penche sur cette catégorie d'actifs.

Dans ce numéro, il est question du ralentissement de l’inflation, de la liquidité réduite des obligations à rendement réel (ORR), et des solutions alternatives aux ORR pour se protéger de l’inflation.

Nous sommes heureux de vous présenter les perspectives de placement de mi-année de Gestion SLC pour 2024. Apprenez-en davantage sur les attentes de nos équipes des placements et de nos fournisseurs de solutions par rapport aux titres à revenu fixe d’émissions publiques et privées, à l’immobilier, aux infrastructures, aux assureurs et aux régimes de retraite.

Cette année, Gestion SLC s'est associée aux congrès sur les stratégies de gestion des risques liés aux régimes de retraite canadiens organisés par Pensions & Investments. Notre objectif : fournir des renseignements précieux et aider les investisseurs institutionnels à naviguer dans l’univers complexe des marchés privés.

Dans notre plus récente publication, il est question du ralentissement de l’inflation, de la liquidité réduite des obligations à rendement réel et des raisons expliquant l’augmentation du coût de mise en œuvre d’une stratégie axée sur l’inflation américaine.

Les statistiques du marché des placements privés proviennent de Private Placement Monitor, un indicateur standard du marché du crédit privé de première qualité.

Des volumes importants, une demande accrue de la part d’une base croissante d’investisseurs et un resserrement des écarts ont caractérisé le crédit privé de première qualité au premier trimestre. L’arrivée de nouveaux investisseurs sur le marché a également entraîné une augmentation de la capacité du marché et de la taille des opérations. Entre-temps, le financement de fonds est devenu un domaine en croissance et en évolution pour les investisseurs institutionnels à la recherche d’un potentiel de diversification, de primes et d’un rendement géré en fonction du risque.

Au début de 2024, il n’y avait pas vraiment de consensus sur la direction que prendraient les taux d’intérêt. Les attentes concernant les mesures des banques centrales allaient de baisses de taux au début de l’année à un maintien des taux élevés jusqu’à au moins 2025. Une telle incertitude peut compliquer la vie des investisseurs en titres à revenu fixe, car dans de nombreux cas les rendements des obligations sont fortement corrélés aux taux d’intérêt.

Le volume de créances privées de première qualité au quatrième trimestre de 2023 a été le plus élevé de l’année, atteignant 28,6 G$ US, par rapport à 14,1 G$ US au troisième trimestre (le volume trimestriel le plus bas de l’année). Même si nous ne connaîtrons pas les résultats définitifs avant quelques mois, le volume préliminaire de 90,7 G$ US pour 2023 est inférieur aux 92,3 G$ US de 2022. Les émetteurs qui avaient besoin de financement sont arrivés sur le marché au dernier trimestre de 2023, et les investisseurs ont réagi positivement. Cette situation contraste avec la majeure partie de l’année 2023, durant laquelle les émetteurs étaient rebutés soit par les taux élevés soit par l’incertitude des marchés. De plus, immédiatement après la faillite de la Silicon Valley Bank, les investisseurs étaient plus prudents ou devaient composer avec une liquidité réduite.

Nous sommes heureux de vous présenter les perspectives de placement de Gestion SLC pour 2024. Ce rapport présente le point de vue de nos équipes des placements et fournisseurs de solutions sur les titres à revenu fixe d’émissions publiques et privées, l’immobilier, les infrastructures, la gestion d’actifs liés à l’assurance et les régimes de retraite.

Dans notre publication, il est question de l’accélération de l’inflation de base, de la liquidité réduite des obligations à rendement réel et de l’amélioration des conditions du marché pour l’adoption d’une stratégie axée sur l’inflation américaine.

La volatilité de l’économie et des marchés pousse les investisseurs institutionnels à diversifier leur exposition aux titres de créances. Parmi les segments encore souvent négligés, on retrouve celui des prêts syndiqués de manière restrictive, qui offrent des possibilités de rendements élevés tout en affichant une volatilité moindre.

Dans notre publication, il est question de la hausse continue de l’IPC global, de l’éclatement du volume de négociation au T3, et de la raison pour laquelle la mise en œuvre d’une stratégie liée à l’inflation aux États-Unis pourrait être chère pour les investisseurs canadiens.

Au cours d’un trimestre calme pour les émissions sur le marché des créances privées de première qualité, les émissions du secteur industriel et des services publics ont contribué à soutenir le volume dans un contexte de baisse des émissions dans le secteur des finances. On observe un redressement éventuel dans la baisse de la demande de créances privées de première qualité depuis le début de l’exercice, alors que les marchés commencent à adopter des anticipations de taux « plus élevés pendant plus longtemps ». En même temps, nous examinons de plus près les titres de créance en infrastructures en raison de l’attention accrue sur la diversification, la gestion des risques et d’autres avantages potentiels de cette catégorie d’actifs.

Steve Guignard, directeur principal de l’équipe des solutions pour les Clients, a parlé des avantages des placements à revenu fixe alternatifs dans le cadre de la Investment Innovation Conference du Canadian Investment Review. 

À la suite de la décision du gouvernement du Canada, la semaine dernière, de cesser l’émission d’obligations à rendement réel (ORR), nous avons parlé à un certain nombre de courtiers pour comprendre quelle incidence cette décision pouvait avoir. En résumé, la tendance générale semble être à la diminution de la liquidité et les courtiers anticipent une réduction du nombre d’opérations. Dans certains cas, on nous a dit que des gestionnaires de fonds indiciels rééquilibraient leurs portefeuilles (obligations échéant en 2050 et 2054, principalement). Les clients de certains courtiers ont fait remarquer que s’il y avait des vendeurs en difficulté, leur volume d’achat serait plus grand. Cependant, il n’y a pas de vendeurs en difficulté. Dans l’ensemble, les dernières semaines ont été très calmes pour la négociation des ORR.